Nota Editor: Versi cerita ini muncul dalam surat berita Nightcap CNN Business. Untuk mendapatkannya dalam peti masuk anda, daftar secara percuma, di sini.
New York
CNN
—
Dalam keterangan kongres awal bulan ini, Pengerusi Fed Jerome Powell memberitahu penggubal undang-undang bahawa bank pusat mungkin perlu menaikkan kadar faedah lebih tinggi dan mungkin lebih cepat daripada yang dijangkakan sebelum ini.
Mesej itu jelas: Bertenang, Amerika – kami akan terus menaikkan kadar dan menurunkan inflasi, baiklah atau naik.
Hanya tiga hari kemudian, banjir datang. Silicon Valley Bank runtuh, diikuti oleh Signature Bank, mencetuskan kebimbangan tentang bencana kewangan seperti 2008. Pihak berkuasa AS, termasuk Fed, terpaksa bertindak untuk mengelakkan panik daripada merebak.
Hari ini, Fed menaikkan kadar faedah sebanyak suku mata, seperti yang dijangkakan. Tetapi Powell mempunyai mesej baru: Lihat, Amerika, kami tidak semestinya pergi ke simpan menaikkan kadar.
Inilah perjanjiannya: Dalam kenyataan awam pertamanya sejak SVB jatuh, Powell memberi isyarat kuat bahawa rejim kenaikan kadar faedah Fed selama setahun mungkin akan berakhir tidak lama lagi.
“Kami tidak lagi menyatakan bahawa kami menjangkakan bahawa kenaikan kadar berterusan akan sesuai untuk meredakan inflasi,” kata Powell. “Sebaliknya, kami kini menjangkakan beberapa pengukuhan dasar tambahan mungkin sesuai.”
Dan jika anda baru menghuraikan Fed-speak, berikut ialah petunjuk: Penekanan adalah pada “kehendak” berbanding “mungkin”.
Penat: “Kadar berterusan meningkat kehendak sesuai”
Berwayar: “Beberapa pengukuhan dasar tambahan mungkin sesuai.”
Dalam erti kata lain: Kenaikan kadar yang digeruni Wall Street tidak lagi dijamin kerana Wall Street kini mempunyai masalah lain.
“Penghujung kitaran kenaikan kadar sudah dijangka,” kata Jamie Cox, rakan kongsi pengurusan di Harris Financial Group. “Fed sedang cuba menavigasi jalan yang sangat sempit antara mengalahkan inflasi dan memusnahkan ekonomi dengan kenaikan kadar paksaan yang tumpul – malah mereka kini tahu yang kedua adalah risiko yang sangat nyata.”
Risiko di sini ialah krisis perbankan — atau “peristiwa terkini dalam sistem perbankan,” setiap Powell, yang dengan teliti mengelak perkataan c – akan berakhir melakukan tugas Fed untuknya.
Apabila bank tertekan dari segi kewangan, seperti yang berlaku sekarang, mereka cenderung untuk mengambil risiko yang kurang. Ini bermakna lebih sedikit pinjaman kepada orang biasa dan perniagaan, yang seterusnya memperlahankan pertumbuhan ekonomi, dan — ta-da! – mengurangkan inflasi.
Saham pada mulanya meningkat pada kenaikan suku mata Fed. Tetapi suasana di Wall Street bertukar masam sebagai tindak balas kepada kedua-dua komen dan kenyataan Powell daripada Setiausaha Perbendaharaan Janet Yellen, yang memberi keterangan di hadapan Kongres pada masa yang sama.
Berhampiran penghujung sidang akhbarnya, Powell mengulangi komitmen Fed untuk menurunkan inflasi dan kemudian menurunkan ini: “Pemotongan kadar bukan dalam kes asas kami…jadi itu sahaja yang saya perlu katakan.”
Kemudian dia menjatuhkan mikrofon (secara kiasan) dan berjalan keluar.
“Powell cuba untuk mempunyai kedua-dua cara,” kata Joe Gilbert, pengurus portfolio di Pengurusan Aset Integriti, menurut Bloomberg. “Ini akhirnya mungkin kenaikan kadar terakhir tahun ini, tetapi Powell perlu membuat pasaran percaya bahawa ia bukan kerana itu akan melonggarkan keadaan kewangan terlalu banyak.”
Sementara itu, Wall Street juga kelihatan bertindak balas negatif terhadap Yellen, yang berada di seberang bandar memberitahu penggubal undang-undang bahawa pegawai tidak mempertimbangkan untuk memperluaskan jaminan deposit bank melebihi had semasa FDIC $250,000.
Ketiga-tiga indeks utama menamatkan hari dengan merah.
Menikmati Nightcap? daftar dan anda akan mendapat semua ini, serta beberapa perkara lucu lain yang kami sukai di internet, dalam peti masuk anda setiap malam. (OK, hampir setiap malam — kami percaya pada minggu bekerja empat hari di sekitar sini.)
