Versi cerita ini mula-mula muncul dalam surat berita CNN Business’ Before the Bell. Bukan pelanggan? Anda boleh mendaftar di sini. Anda boleh mendengar versi audio surat berita dengan mengklik pautan yang sama.
New York
CNN
—
Bank-bank global baru sahaja mengalami minggu terburuk mereka sejak 2008. Jadi apa yang akan berlaku seterusnya?
Kesan daripada kegawatan perbankan bulan ini — bank yang mengejutkan beroperasi dan runtuh Silicon Valley Bank dan Signature Bank — telah meluas. Selepas itu, sistem perbankan global telah digoncang.
Lebih banyak turun naik tersedia untuk minggu hadapan. Tetapi itu tidak bermakna ini adalah pengulangan krisis kewangan global sejak 15 tahun lalu. Deposit pelanggan setiap hari dijamin dan pengawal selia di seluruh dunia berkata sistem perbankan kekal sihat.
Credit Suisse dan Republik Pertama: Dua lagi bank bergoyang sepanjang minggu. Megabank Credit Suisse yang terkepung telah diambil alih oleh UBS Ahad selepas ia mengumumkan minggu lalu bahawa ia akan mengambil sehingga $53.7 bilion sokongan yang ditawarkan oleh bank pusat Switzerland untuk terus bertahan. Sementara itu, bank First Republic menerima talian hayat $30 bilion pada hari Khamis daripada beberapa bank terbesar di Amerika Syarikat.
Namun, talian hayat First Republic mungkin tidak mencukupi untuk mengekalkannya. Saham First Republic menjunam kira-kira 33% pada hari Jumaat.
Keuntungan bank perdagangan AS telah mengalami tekanan daripada kemerosotan kualiti aset, pertumbuhan pinjaman yang perlahan dan kadar deposit yang meningkat, kata Seema Shah, ketua strategi global di Pengurusan Aset Utama.
Tetapi SVB dan Signature Bank adalah unik kerana kebanyakan pangkalan deposit mereka sebahagian besarnya daripada sektor teknologi dan kripto yang bergelut. Bank-bank ini juga memegang bahagian luar biasa besar deposit pelanggan mereka dalam Perbendaharaan – yang telah menurun nilainya apabila Fed mula menaikkan kadar faedah, katanya.
First Republic tidak mempunyai masalah yang sama dengan Silicon Valley Bank. Bon perbendaharaan jangka panjang membentuk 55% daripada semua aset SVB dan hanya 15% daripada First Republic.
“Akhirnya, pelabur perlu memutuskan sama ada krisis individu/idiosinkratik ini menambah kebimbangan yang semakin meningkat, atau menandakan permulaan penularan krisis,” tulis Shah dalam nota minggu lalu.
Satu lagi bendera merah: Tetapi kemerosotan ini mungkin tidak benar-benar idiosinkratik.
Sebelum kejatuhannya, SVB telah menjadi peminjam terbesar Bank Pinjaman Rumah Persekutuan di San Francisco. FHLB telah dipanggil “peminjam pilihan terakhir” oleh kakitangan Fed. Silvergate Bank, sebuah lagi bank yang runtuh baru-baru ini yang sebahagian besarnya menyokong sektor mata wang kripto, juga meminjam banyak daripada sistem FHLB, menurut Institusi Brookings.
First Republic juga telah menjadi peminjam besar daripada FHLB. Bank itu mempunyai kira-kira $14 bilion nilai pinjaman daripada mereka pada akhir 2022, meningkat daripada hanya $3.7 bilion pada 2021.
Bank lain yang telah mengambil pinjaman FHLB yang ketara di San Francisco ialah Western Alliance. Saham bank serantau itu juga huru-hara minggu ini, dan berakhir Jumaat turun lebih daripada 15%.
Itu tidak bermakna bank mengambil wang daripada FHLB dan mengambil bahagian dalam Program Pinjaman Jangka Bank kecemasan Federal Reserve, yang meminjamkan $12 bilion kepada bank minggu ini, menghadapi masalah besar.
“Tidak ada yang salah dengan menggunakan alat pemberi pinjaman pilihan terakhir untuk menangani ekonomi yang terlalu panas,” tulis ahli ekonomi Bank of America Ethan Harris dan Shruti Mishra pada hari Jumaat.
Tetapi ia menaikkan bendera merah. Terdapat peningkatan mendadak dalam peminjaman daripada tingkap diskaun Fed kepada $153 bilion daripada $5 bilion pada Rabu lepas. Itulah jumlah peminjaman terbesar dalam rekod.
“Peningkatan mendadak dalam peminjaman kecemasan bank daripada tetingkap diskaun Fed menggambarkan tekanan pendanaan dan kecairan ke atas bank, didorong oleh keyakinan pendeposit yang lemah berikutan satu penutupan bank dan dua kegagalan bank,” tulis penganalisis Moody minggu lalu. Data itu, kata mereka, “selaras dengan pandangan negatif Moody terhadap sistem perbankan AS.”
Tetap waspada, tetapi jangan panik: Jadi apa yang perlu dilakukan oleh pelabur atau pelanggan bank yang bimbang? Tetap tenang, tetapi berwaspada, kata penganalisis. “Melihat ke hadapan, pelabur perlu memantau apa yang berlaku di bank serantau dengan deposit dan pemberian pinjaman kepada pengguna dan pemberian pinjaman kepada korporat,” kata Torsten Slok, ketua ekonomi di Apollo Global Management.
Para pemegang saham Meta Platforms bergembira minggu lalu selepas pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutif Mark Zuckerberg mengumumkan peralihan yang telah lama ditunggu-tunggu dalam strategi dan langkah syarikat untuk meningkatkan kunci kira-kiranya.
Raksasa teknologi itu berkata Selasa lalu bahawa ia merancang untuk mengurangkan 10,000 pekerja tambahan, menandakan pusingan kedua pemberhentian besar-besaran dalam tempoh empat bulan. Zuckerberg berkata dalam surat kepada kakitangan pada hari yang sama bahawa syarikat itu mengalihkan tumpuannya daripada metaverse kepada kecerdasan buatan.
Perubahan ini berlaku selepas Facebook menjenamakan semula kepada Meta tahun lepas untuk menandakan peralihan mahalnya ke dunia maya. Para pemegang saham bertindak balas secara negatif terhadap strategi syarikat dan menuntut ia mengurangkan kos apabila Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah, meningkatkan tekanan ke atas pasaran dan ekonomi. Saham saham itu menjunam kira-kira 70% pada 2022.
Jadi, apakah maksud muka Meta? Penganalisis mengatakan bahawa langkah penjimatan kos dan peralihan kepada AI ini adalah perkara yang ditunggu-tunggu oleh Wall Street selama ini.
Pelabur pastinya kelihatan gembira. Saham Meta meningkat hampir 9% minggu lepas.
“Pemberhentian itu telah menjadi muzik kepada telinga pelabur yang telah muak dan bosan dengan Zuckerberg dan Facebook membelanjakan wang seperti bintang rock 1980-an untuk beberapa tahun kebelakangan ini,” kata Dan Ives, penganalisis penyelidikan ekuiti kanan di Wedbush Securities.
Peralihan fokus syarikat pada AI telah membantu meyakinkan pelabur bahawa Meta menumpukan pada peningkatan prestasi semasa dan bukannya metaverse, yang boleh mengambil masa bertahun-tahun untuk mengewangkan.
Selain itu, keutamaan syarikat terhadap AI datang apabila pesaingnya mengukuhkan kepentingan mereka sendiri dalam ruang, menunjukkan bahawa Meta tidak mahu ketinggalan di belakang gergasi teknologi lain dalam kegilaan AI. Microsoft berkata pada bulan Februari bahawa ia menggunakan ChatGPT memacu teknologi untuk enjin cariannya, Bing. Google mengumumkan produk AInya sendiri, Bard, sehari sebelumnya.
Walaupun ada yang percaya bahawa Meta sudah keluar dari hutan apabila ia menghadapi masalah yang berfoya-foya, ia mungkin akan menghadapi jalan yang sukar di hadapan apabila ia bersaing dengan rakan sebaya gergasi teknologinya.
“Terdapat permainan takhta yang berlaku dalam teknologi sekitar AI,” kata Ives. “Mereka mempunyai cabaran pertumbuhan yang jelas di hadapan.”
Isnin: Presiden Bank Pusat Eropah (ECB) Christine Lagarde bercakap; Baki rizab mingguan dengan Bank Rizab Persekutuan dikeluarkan.
Selasa: Jualan rumah sedia ada AS.
Rabu: FOMC mengeluarkan keputusan kadar dasar terkini dan unjuran ekonomi. Presiden Rizab Persekutuan Jerome Powell menjawab soalan daripada wartawan.
Khamis: Bank of England mengeluarkan keputusan kadar dasar terkininya; Permit bangunan AS, jualan rumah baharu dan tuntutan pengangguran awal.
Jumaat: Pesanan baik tahan lama teras AS dan PMI.
