Paul Krugman: Trump Wars II: The Loser Strikes Back
Opini

Paul Krugman: Trump Wars II: The Loser Strikes Back


Kita semua tahu bahwa Donald Trump akan bereaksi buruk terhadap kekalahan. Tetapi penolakannya untuk menyerah, amukan amarahnya yang merusak dan kemauan hampir seluruh Partai Republik untuk memanjakannya telah melampaui harapan bahkan para pesimis.

Meski begitu, sangat tidak mungkin Trump akan berhasil membalikkan hasil pemilu. Tapi dia melakukan semua yang dia bisa untuk menghancurkan Amerika dalam perjalanannya keluar, dengan cara besar dan kecil. Antara lain, para pejabatnya sudah mencoba menyabotase ekonomi, menyiapkan panggung untuk kemungkinan krisis keuangan di bawah pengawasan Joe Biden.

Bagi yang belum tahu, pengumuman tiba-tiba oleh Steven Mnuchin, Menteri Keuangan, bahwa dia menghentikan dukungan untuk beberapa program pinjaman darurat yang dibuat pada bulan Maret mungkin tidak tampak seperti masalah besar. Bagaimanapun, pasar keuangan saat ini tidak sedang mengalami krisis. Faktanya, menentang prediksi Trump bahwa “401 (k) Anda akan masuk neraka” jika dia kalah, saham telah meningkat secara substansial sejak kemenangan Biden.

Selain itu, sebagian besar uang yang dialokasikan untuk program-program tersebut tidak pernah benar-benar digunakan. Jadi apa masalahnya?

Nah, Federal Reserve, yang mengelola program-program tersebut, telah menolak keras – untuk alasan yang bagus. Anda lihat, Fed tahu banyak tentang krisis keuangan dan apa yang diperlukan untuk menghentikannya – dan Mnuchin merampas alat yang bisa menjadi krusial bagi negara dalam beberapa bulan atau tahun mendatang.

Di masa lalu, apa yang sekarang kita sebut krisis keuangan umumnya disebut sebagai “kepanikan” – seperti Panic of 1907, yang merupakan peristiwa yang menyebabkan pembentukan Fed. Penyebab kepanikan sangat bervariasi; beberapa tidak memiliki penyebab yang terlihat sama sekali. Meskipun demikian, mereka memiliki banyak kesamaan. Semua itu melibatkan hilangnya kepercayaan yang membekukan aliran uang melalui perekonomian, seringkali dengan efek yang mengerikan pada pertumbuhan dan pekerjaan.

Mengapa hal seperti itu bisa terjadi? Kepanikan tidak selalu mencerminkan psikologi massa, meski terkadang hal itu berperan. Lebih sering kita berbicara tentang ramalan yang terwujud dengan sendirinya, di mana tindakan rasional individu menghasilkan hasil yang menghancurkan secara kolektif.

Dalam bank run klasik, misalnya, deposan terburu-buru untuk mengeluarkan uang mereka, bahkan jika mereka yakin bahwa bank secara fundamental sehat, karena mereka tahu bahwa pelarian itu sendiri dapat menyebabkan institusi runtuh.

Di sinilah lembaga publik seperti Fed masuk. Kami telah mengetahui sejak abad ke-19 bahwa lembaga semacam itu dapat dan harus meminjamkan kepada pemain yang kekurangan uang selama kepanikan keuangan, menghentikan spiral kematian.

Berapa banyak pinjaman yang diperlukan untuk menghentikan kepanikan? Seringkali, tidak banyak sama sekali. Bahkan, kepanikan sering kali diakhiri hanya dengan janji bahwa uang tunai akan diberikan jika diperlukan, tanpa perlu benar-benar menulis cek apa pun.

Kembali pada tahun 2012 ada krisis keuangan yang tak terkendali di sebagian besar Eropa selatan. Negara-negara seperti Spanyol melihat kemampuan mereka untuk meminjam runtuh dan tingkat bunga atas hutang mereka melonjak. Namun negara-negara ini sebenarnya tidak bangkrut; Posisi fiskal Spanyol tidak lebih buruk dari Inggris, yang mampu meminjam dengan tingkat bunga yang sangat rendah.

Tetapi Spanyol, yang tidak memiliki mata uangnya sendiri – ia menggunakan euro – menjadi sasaran serangan panik yang terwujud dengan sendirinya, karena para investor yang khawatir akan kehabisan uang tunai mengancam akan memprovokasi hasil yang mereka takuti. Inggris, yang bisa mencetak uangnya sendiri, kebal terhadap krisis semacam itu.

Namun, pada Juli 2012, Mario Draghi, presiden Bank Sentral Eropa – mitra Fed – berjanji untuk melakukan “apa pun yang diperlukan” untuk menyelamatkan euro, yang diartikan semua orang sebagai komitmen untuk meminjamkan uang kepada negara-negara krisis jika perlu. Dan tiba-tiba krisis itu berakhir, meskipun bank tidak pernah memberikan pinjaman apa pun.

Hal serupa terjadi di sini pada musim semi yang lalu. Selama beberapa minggu di bulan Maret dan April, ketika investor panik atas pandemi, Amerika terhuyung-huyung di tepi krisis keuangan besar. Tetapi The Fed, yang dihentikan oleh Departemen Keuangan, meningkatkan program baru yang menawarkan untuk membeli aset seperti obligasi korporasi dan hutang kota. Pada akhirnya, tidak banyak uang yang digunakan – tetapi jaminan bahwa uang itu ada di sana jika perlu menstabilkan pasar, dan krisis memudar.

Sejauh ini bagus. Tetapi jika Anda tidak menyadarinya, pandemi kembali dengan dahsyat; rawat inap sudah jauh lebih tinggi daripada di musim semi, dan meningkat dengan cepat.

Mungkin lonjakan virus korona baru tidak akan memicu krisis keuangan kedua – lagipula, kita sekarang tahu bahwa vaksin sedang dalam perjalanan. Tetapi risiko krisis belum hilang, dan sangatlah bodoh untuk mengambil alat yang mungkin kita butuhkan untuk melawan krisis semacam itu.

Klaim Mnuchin bahwa uang tidak lagi dibutuhkan tidak masuk akal, dan tidak jelas apakah penggantinya akan dengan mudah membatalkan tindakannya. Mengingat semua hal lain yang terjadi, sulit untuk melihat langkah Mnuchin sebagai tindakan vandalisme, upaya untuk meningkatkan kemungkinan bencana di bawah penerus Trump.

Masalahnya, hingga langkah terbaru ini, tampaknya Mnuchin adalah salah satu dari sedikit pejabat yang berhasil keluar dari layanan mereka di bawah Trump tanpa menghancurkan reputasi mereka sepenuhnya. Nah, gores itu: Dia bergabung dengan barisan loyalis Trump yang bertekad untuk mencemari bangsa dalam perjalanan keluarnya.

Paul Krugman
Paul Krugman

Paul Krugman, pemenang Hadiah Nobel dalam Ilmu Ekonomi, adalah kolumnis Op-Ed untuk The New York Times.


Dipersembahkan Oleh : Slot Online

Baca Juga : Joker123